宏观情绪好转，电石下跌，PVC价格震荡上涨。

上星期，PVC短暂下跌后再度上涨，周五收于6559元/吨，周涨幅5.57%，短期价格保持低位且波动。消息面上，外部美联储加息立场仍较为鹰派，但国内相关部门近期出台多项政策纾困房地产，交割担保的推动提升了房地产竣工预期。同时，国内高温淡季即将结束，市场情绪提振。

目前宏观层面和基本面交易逻辑存在偏差。美联储的通胀危机尚未解除。此前公布的一系列美国重要经济数据普遍好于预期。货币收缩和加息预期没有太大变化。宏观经济压力未变，基本面支撑略有改善。特点。本周PVC产量小幅增加。随着高温缓解，目前供给端未见明显负面影响，供给有望恢复增长。由于不少地区消费复苏进程一再中断，加上衰退压力下外需减弱，当前消费表现并未超出预期，因此生产恢复的效果可能大于生产的影响。需求小幅增长。虽然传统旺季逐渐进入，下游开工缓慢增加，但短期改善不足以带来充分的库存优化，高库存状态下价格弹性较低，继续上涨的可能性较小。但目前价格仍处于低估值、低盈利的格局，这为盘面提供了充足的安全边际。随着国内天气状况的好转，终端需求呈现环比改善的趋势，这也给市场带来了一定的支撑，后市“金九银十”旺季仍受驱动受需求增长影响，这使得盘面显得相对防御性。

总体来看，进入旺季需求阶段性好转加大了基本面支撑力度，推动市场价格重心上行，但需求力度尚未覆盖供给端增量，库存高位制约依然存在。利率会议临近，宏观经济方面不会改变承压格局，需要需求端进一步改善为反弹提供动力。