国内高压产量大幅增长线性价差缩小

2020年以来，国内聚乙烯装置进入集中扩产周期，国内PE年产能快速增长，年均增速超过10%。国内聚乙烯产量快速增长，产品同质化严重，聚乙烯市场竞争激烈。尽管近年来聚乙烯的需求也呈现增长趋势，但需求增长速度并没有供应增长速度快。 2017-2020年，国内聚乙烯新增产能主要集中在低压和线性品种，国内没有高压装置投产，导致高压市场表现强劲。 2020年，随着LDPE与LLDPE价差逐渐扩大，LDPE产品关注度提升。 EVA联产装置和浙江石化LDPE装置于2022年投产，截至前一交易日国内高压产能为333.5万吨。

2023年高压市场呈现波动下滑趋势。以华北市场为例，1-5月高压均价为8853元/吨，同比大幅下滑24.24%。一季度地膜需求旺季，线性价格较为坚挺。 1-4月线性均价8273，同比下降7.42%。高压与线性的价差明显缩小。截至5月23日，华北市场国产线性主流报7700-7950元/吨，国内高压普通膜主流报8000-8200元/吨。高压与线性价差250-300元/吨。

总体来看，随着国内聚乙烯产能的不断扩张以及国内供应量的逐步增加，聚乙烯行业供给过剩的问题加剧。虽然高压的生产成本略高于线性，但由于部分产区线性与茂金属的可替代性，在当前聚乙烯市场疲软的情况下，难以支撑高价高利润，高压与高压之间的价差较大。且线性明显变窄。