从供应减少到供应大幅增长：PP供需平衡发生转变！

第二季度，受两大核心因素导致的供应紧张影响，聚丙烯（PP）价格居高不下。一方面，主要炼油厂的大规模检修导致行业开工率降至70%以下；另一方面，不断升级的地缘政治冲突推高了原料成本；部分生产商因亏损而降低开工率或停产，多个新的聚丙烯项目也被推迟至第三季度。与预期产量扩张相反，第二季度供应受到限制。

预计7月至9月将出现供应激增。主要闲置工厂将于6月下旬恢复生产。中国东部、南部和东北地区超过300万吨的新增聚丙烯产能计划投产。地缘政治紧张局势的缓解将降低国际原料价格，提高进口利润，从而吸引更多货物进口。这三波供应增长将在第三季度汇合。

市场表现取决于下游需求和原料成本波动。包括编织塑料、双向拉伸聚丙烯（BOPP）和注塑成型在内的传统终端用户行业订单疲软，夏季淡季也限制了需求增长；现有需求疲软，难以消化新增供应。地缘政治风险再度抬头可能会推高成本以抵消供应压力，但就目前的趋势而言，这种情况不太可能发生。

简而言之，上半年工厂维护和地缘政治因素支撑了聚丙烯（PP）市场，并抵消了产能过剩的压力。随着第三季度旧产能恢复和新生产线投产，这些支撑因素逐渐消失，PP价格将从成本驱动型转向供需驱动型，库存变化将决定未来的价格走势和产业产能整合。