2026年6月PVC市场分析：供需僵持，价格维持在低位

1. 市场概览：低位区间震荡，供需僵局

6月份PVC市场延续了5月份疲软的区间震荡走势。期货价格交投窄幅，现货价格走弱且存在区域分化。供应收缩但需求依然低迷，库存去库存速度缓慢，价格持续徘徊在低位。

2. 供应分析：未来重启压力下的集中维护

5月份开工率大幅下降，创下近年来最大程度的供应收缩。乙烯基装置于6月份复工，提振了产量，加剧了供应压力。中长期来看，新增产能将受到限制，而“氯碱交叉补贴”模式也阻碍了短期内供应宽松状况的根本性缓解。

3. 需求：需求疲软成为新常态，传统淡季加剧压力

房地产相关应用占PVC需求的60%以上，持续对消费构成压力。六月进入传统的淡季，下游开工率保持低位。出口面临短期压力，预计五六月的出口量为25万至30万吨，支撑作用有限。

4. 库存：高库存限制价格弹性

截至5月底，样本库存、工业库存和社会库存仍处于历史高位，且同比持续增长。需求疲软导致去库存速度缓慢，高库存抑制了价格弹性。

5. 成本与利润：成本带来底部支撑

无论是碳化钙基还是乙烯基聚氯乙烯生产商，目前都处于亏损状态；氯碱一体化生产的利润率接近盈亏平衡点。碳化钙和煤炭成本的上涨正逐渐为价格设定下限。

6. 宏观和地缘政治因素

地缘政治紧张局势有所缓解，削弱了此前的支撑因素。专项债券发行和管道网络政策从长远来看是积极的，但短期内提振需求的作用有限。

7.展望

预计6月份PVC市场将维持疲软的区间震荡走势。上行动力不足，下行空间有限。重点关注点包括：库存去库存情况、印度关税政策、维护和复工进度、地缘政治以及政策执行速度。