受供应收缩和需求疲软的影响，PVC价格持续低迷！

市场新闻

据伊朗伊斯兰共和国广播电视台4日报道，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门表示，过去几个小时内，没有任何商船或油轮通过霍尔木兹海峡，并驳斥了美国关于船只已通过该海峡的说法，称其“毫无根据，纯属谎言”。报道还指出，任何违反伊朗伊斯兰革命卫队海军既定原则的海上行动都将面临“严重风险”，不遵守规定的船只将被“强制拦截”。（来源：新华社）

当地时间5月4日，中共中央记者从英国海事贸易行动处获悉，联合海事情报中心发布第004-26号通告，指出由于区域军事行动持续进行，霍尔木兹海峡海上安全威胁级别仍处于“极高”水平，航行风险不断上升。通告指出，相关水域海军力量显著增强，防护级别持续升级，这意味着过境船舶可能会频繁接到甚高频（VHF）通信呼叫，而锚地拥堵情况在交通压力增加的情况下也进一步恶化。通告特别强调，由于部分水域存在未清除水雷，在交通分离区（TSS）内及附近航行存在“极高”风险。通告建议航运公司在船舶过境前充分评估风险，提前规划航线，并确保安全。（来源：中央电视台新闻）

综合分析

五一假期期间，美伊紧张局势扰乱了能源市场，PVC价格面临多空交织的利好因素。供应方面，由于国内外供应紧张，乙烯原料价格维持在相对较高的水平，海外生产商减产以支撑价格，而中国出口保持强劲韧性。春季检修和亏损企业减产进一步降低了行业开工率，推动了整个产业链的库存去库存。需求方面，房地产投资依然疲软，下游买家仅补充必要的低成本库存，终端订单量也较为疲软。大多数下游企业在五一假期前后放假3-4天，导致供需双方均疲软。总体而言，供应收缩和成本支撑支撑了现货价格，但需求疲软限制了上涨潜力。短期内，PVC价格可能企稳并略有上涨势头，但期货价格预计将在低位波动。展望未来，市场关注的重点应放在减产措施的落实情况以及需求复苏步伐对整个产业链库存水平的影响上。

概括

观点：由于供应逐步萎缩和需求持续疲软，预计PVC期货价格将维持在低位盘整。

核心逻辑：

乙烯原料短缺短期内不太可能缓解。海外生产商正在减产以支撑价格，而中国出口仍保持竞争优势。加之春季检修期间预计供应将进一步减少，这些因素将为市场提供底部支撑。

房地产开发投资增长依然低迷，下游产品制造商的需求并未显著改善，他们仅在低价位补充库存，对高成本供应的接受度有限。尽管产业链库存正在下降，但速度缓慢，高库存水平加上疲软的需求继续限制着价格上涨空间。